日本10月份动用了6.3万亿日元进行外汇干预，对其经济造成了什么影响？

1. 日本10月份动用了6.3万亿日元进行外汇干预，对其经济造成了什么影响？

首先是提振日元对美元汇率当日从151.94飙升至144.50日元。随着美日货币政策越走越远，日元持续承压，目前运行在148.5日元附近。今年迄今为止，日元下跌超过22%。日本央行宣布维持YCC政策不变，因此短期内不要指望加息或退出刺激政策。要实现2%的稳定通胀，就要保持宽松的货币政策。

其次是美元兑日元汇率突破150整数关口。美元对日元的汇率仍然徘徊在100。随后，日元开始了为期两年的贬值过程。日元突破150整数关口，为1990年以来最高。但为了保持日本出口的竞争力，日本政府并没有过多干预日元的走势。这次干预只是在短时间内改变了日元的走势。随后，日元对美元持续贬值。

再者是日元和日债变化的意义。主要在于“廉价货币”供给引发的连锁反应。汇率干预政策可能通过抛售日本持有的外币资产引起利率波动；但货币政策的边际变化可能会产生更大的影响，比如套利交易逆转导致的资产波动，或者再一定环境下，做空日元导致的短期流动性冲击。

要知道的是尽管日元汇率已从10月干预前的1美元兑151.94日元有所改善。但仍维持在1美元兑148日元以上的历史弱势水平。9月22日，日本政府和央行约24年来首次干预外汇市场。不久后财政部也承认了，但在10月，这是一次“非公开干预”，暗中操作，引发市场猜测。日元汇率在10月跌至约32年来最低的151.94后不久，于21日深夜迅速上涨。过了一个周末，又开始减弱，但24日上午又加强了。

2. 时隔24年，日本央行首次出手干预汇率，将会产生什么效果？

美联储决定大幅提高利率75个基点，而日本银行在9月22日结束的货币政策会议上决定推行大规模货币宽松政策。
维持政策利率在-0.1%不变 美联储利率决定发布后，美元指数111在20年内创下新高。日元兑美元汇率在24年期间创下新低，日元兑美元一度跌至145日元以上。在这种背景下，日本干预了汇率。虽然疫情继续影响一些中小型企业的经营活动，随着中小企业财务状况的改善，日本银行将逐步停止中小企业优惠融资政策，目前的优惠融资政策最迟将于明年3月底延长，今年以来，尽管美国和其他主要发达经济体一再加快紧缩货币政策的步伐。
美元兑日元直线下跌 但由于国内需求疲软和经济复苏乏力的现实，日本银行被迫坚持超宽松的货币政策，日本连续13个月出现贸易逆差，自今年以来，石油和天然气价格上涨以及日元贬值对日本企业和人民的粮食造成了严重后果。许多公司无法将增加的成本转嫁到价格上，这使得运营极其困难，日本财政部9月15日的贸易统计数据显示，由于进口商品价格高企和日元大幅贬值，日本连续13个月出现贸易赤字。
受国际原油和天然气价格影响 在8月份的时候，贸易逆差达到28.2亿日元，创历史新高。日本当局宣布干预汇率市场后，日元贬值势头逆转，日元兑美元汇率从145日元上方的高位跌至141日元。然而，分析表明，干预措施可以延缓日元贬值，但不能扭转日元贬值，干预成本很高。日本与其他主要央行之间货币政策的分歧日益扩大，这意味着日本必须承担本国货币贬值的成本，并可能加速成本驱动的通胀。

3. 日本政府买入大笔日元以提振汇率！日元今后走势如何？

日本政府购买了大量日元以支撑日元汇率。这是日本政府自1998年以来首次以这种方式干预外汇市场。日本首相公开谈论汇率走势是不寻常的，岸田文雄的言论表明，遏制日元的快速下跌，这可能会增加进口原材料和燃料成本上升给家庭和零售商带来的压力，日元汇率小幅上涨，美元兑日元汇率下跌逾2%，至约140.3日元。到格林尼治时间2316时，日元兑美元汇率回到了142.36日元。由于日元会继续走弱，日本央行早些时候决定维持宽松的货币政策以刺激经济。

决定再次干预，政府将不会受到第二天假期的限制。由于日元的跌势在周一没有任何逆转的迹象，这个昔日外汇市场的避险宠儿现在正走向一项令人尴尬的纪录:至少半个世纪以来最长的连跌。日元在亚洲时段进一步大幅走软，美元目前已突破128点，达到128.22点的近20年高点。由于日本是一个大宗商品进口国，近期全球大宗商品价格的上涨也影响了日元。

日本财务省稍早公布的数据显示，在连续四个月同比下滑后，日本经常账户盈余在12月转为赤字，因进口价格上涨恶化了贸易平衡。赤字扩大到1.1887万亿日元。据一些人估计，今年日本经常账户将出现42年来的首次赤字。东京外汇交易员正在形成一种共识，即日元汇率可能在未来几个月继续下滑至20年低点，在1美元兑130日元之前不会企稳。美国商品期货交易委员会数据显示，资产管理公司对日圆的空头押注上周升至纪录高位，杠杆基金净空头仓位接近三年多来最高水平。日元的走势令人难以置信，但考虑到美联储和日本央行的政策立场存在分歧，这并不完全令人意外。

4. 日本外汇储备锐减540亿，背后的原因有哪些？

日本政府无法逃避误解财政和货币政策以及延迟调整机制的责任。日本国内银行和金融市场鼓励大气投机，提供低息贷款贷款审查的充分性和日本其他严重的经济危机带来了强大的动力。

多年来，当利率从2%调整到3.25%时，强硬的日本央行行长呼吁打破泡沫并将利率提高到4.25%，人们突然感到困惑和缺乏对日本经济前景的满意，当许多经济投机者抛售股票时，一块石头引发了成千上万人的强烈抛售浪潮，日本股市下跌，导致股价急剧下跌在债券和房地产市场的价值方面，由于债权银行强烈敦促债务公司和个人投机者增加保证金或偿还贷款，只有债务人才能使用股票和房地产作为抵押品，抵押贷款价值下降。大型银行，许多中小型银行纷纷破产，一种项目融资形式受到严重威胁，许多公司破产，日本经济似乎陷入了经济危机的恶性循环在日本，对日本金融业的破坏几乎是最大的。日本经济危机的崩溃导致人们睡了20年。

日本政府干预外汇长达24年之久，有什么信息首先揭示了日本面临着无法通过公共政策控制的高通胀压力，其次，日本拥有大量外汇储备？外汇，所以是时候使用了，此外，日本和美国的大部分外汇储备都是损失，因此需要及时解决，日本准备通过在国际贸易中广泛使用美元来促进日本的金融稳定，日本也准备通过调整政策来稳定日本的金融安全。他从以下五个方面解释了日本政府对24年来外汇干预的分析，揭示了这些信息。

首先，日本面临着无法通过公共政策控制的高通胀压力，在日本，许多人正遭受高通胀压力，这使日本人民不那么幸福。

5. 32年来首次！日元跌破150关口，日本央行何时转向？

32年来首次！日元跌破150关口，日本央行何时转向？下面是关于日圆对美元的消息，这是一个很好的消息。日圆作为避险的主要工具，在俄乌的战争中，已经没有了避险的特性！近来，日圆对美金的汇率持续下滑，已经达到125个拐点，是世界上各大货币中最糟糕的。在很大程度上，日本政府卖掉了大量的政府公债，导致日本中央银行不得不放弃对10年期公债的无限仓位。这就意味着，日本每年要从该国进口1.57亿公吨的石油，还要加上不断上涨的国际油价、货币贬值和日本的本土物价。但是对日本的出口量很大，所以对于日本来说，各产业的汇率都在下跌。

日圆对美金的兑换超过120点，创六年来的新低，而人民币对美金的价格则是接近5到3的水平。在一定意义上，日圆已经丧失了避险的作用，这就是规避风险并使日本的经济走弱，但是，日圆也难以维持其弱势走势。日圆对美金的兑换已经降到了六年来的新低，甚至在日圆被贬值的情况下，也还有升值的余地。如果再往下走，那么，第一个阻力就是125.86，并且会在150以下的时候持续下降。

紧缩的速度正在加速。日本中央银行的货币政策很松散，并未发生任何变化，而且预期不会紧缩。美国与日本的货币政策差异不断扩大，日元的套期保值能力下降，日本的经济恢复速度也很慢。如今，日圆被换成人民币，而人民币的汇率变动，则会产生20%的差额。

外国资本进入股市的速度会加快。这就需要我们全面地观察人民币兑美元走强，从而使人民币对欧元和日元等一系列的汇率产生一定的影响。在大多数情况下。

6. 日元跌破151，外资不断流出，日本经济将走向何方？

日本经济可能会变得越来越差，甚至有可能会遭遇到一定的经济危机。
之所以会这样说，主要是因为日元的贬值速度实在是太快了，所以这个问题一定会影响到日本的经济发展。即便日本的通货膨胀只有3%左右，但因为日元的贬值幅度已经达到了25%~30%，同时也出现了大量财富外流的情况，所以这个情况可能会深远影响到日本的经济发展，更会对很多不同人的生活造成负面影响。
这个数据是怎么回事？
这是关于日元汇率的新闻，在短短几个月之内，日元的汇率已经出现了25%~30%的跌幅，兑换美元的比例也达到了151日元左右。在此之前，即便日本银行表示将会通过加息的方式来防止日元汇率继续下跌，但这个行为显然并没有指出日元下跌的趋势，日本的通货膨胀也变得非常明显。
日本的经济可能会变得越来越差。
如果日本在短时间内不能找到止住日元汇率暴跌的方式的话，日本的经济可能会因此而变得越来越差。特别是当日本的通货膨胀出现加剧的时候，因为这个问题不仅会影响到很多居民的生活成本问题，同时也会导致很多人因此而丢掉属于自己的工作。在这种情况之下，很多普通人的生活压力会变得越来越大，很多公司也会因此而破产倒闭，所以这个问题可能会给日本带来一系列的经济问题。
与此同时，因为日本本身的债务规模相对比较大，如果日本通过加息的方式来应对日元汇率暴跌的问题的话，这个行为可能会导致日本出现相应的债务危机。当债务危机出现的时候，这个情况又会反过来影响到经济发展，所以很多人对日本经济发展的前景不容乐观。

7. 日本通胀飙升至31年新高，央行为何仍然“一意孤行”不愿加息？

因为日本需要通过降息的方式来体现当地的消费需求，同时也需要稳定当地的经济发展。
这是一个非常现实的问题，当美联储不断加息的时候，我们会发现很多国家和地区会同步加息，通过这种方式遏制可能存在的输入性的通货膨胀。但对于日本来说，即便日本的通货膨胀已经飙升到了31年的历史新高，但日本也没有通过加息的方式来解决这个问题。与此同时，日本反而通过降息的方式来进一步刺激消费，这个方式也导致日本的日元汇率跌到了历史最低谷。
日本的通货膨胀已经达到了31年的历史新高。
这是一个非常夸张的概念，因为日本的物价本身长期非常稳定，在受到了美联储的加息影响之后，日本的通货膨胀已经达到了3%以上的程度，这个数据也创下了日本的31年来的历史新高。与此同时，日本的部分商品的价格已经上涨了20%以上的价格。虽然商品的价格在进一步上涨，但日本似乎并没有同步加息的打算。
日本需要通过降息的方式解决当地的消费需求问题。
试想一下，如果日本选择跟美联储同步加息的话，这个方式虽然可以饿着当地的通货膨胀，但同时也会压制当地的消费需求。对于日本来说，日本最需要解决的问题是当地的消费能力不足的问题，同时也需要有效解决当地的经济复苏问题。如果这两个问题不能得以化解的话，日本央行应该不会选择同步加息。
除此之外，因为日本的经济发展受到了新冠疫情的显著影响，如果日本选择直接加息的话，这个行为只会进一步扩大日本的经济发展的负面影响，所以日本在加息的时候也会充分考虑到经济发展的问题。

8. 日本央行决议前瞻：聚焦五大悬念，汇市或迎大动荡

北京时间7月31日11:00，日本央行将公布利率决议，并发表经济展望报告。本次利率决议备受市场瞩目，因为市场普遍猜测日本央行可能以更为鹰派的方式调整其超宽松政策，这从上周及本周高涨的10年期国债收益率中就可见一斑。    长期以来，日银一直是主流央行中大胆尝试宽松货币政策的先导者，奉行量化、质化、负利率三个维度的宽松货币政策。而这与机动的财政政策以及结构性经济改革搭配成为安倍经济学的三根箭，然而目前市场有传言称日本央行可能调整收益率曲线控制及购买ETF的结构问题，那么安倍经济学是否真的会就此改变？这究竟是不是意味着日本央妈开始掉头转向，还是为了能够更有效的持续宽松做铺垫？对于日元又会带来何种影响？本文将做阐述。 本周日银决议的五大看点    ☆日银会否改变控制10年期日债收益率为0附近的目标？☆     也许会，但可能性极低，即使调整并不意味着紧缩，可能只是让货币政策变得更加灵活。为了刺激通胀，日银实行了大量的巨额购债操作，从市场上大量扫货日本国债，因此打压日本10年期国债利率为到0附近（债券价格和收益率成反比），但这也导致市场上流通的国债变得稀缺，而不知不觉中日本已经把市场上41%的国债都揽入囊中。    日本央妈做了那么多，可是日本通胀依然疲软，6月消费物价指数上升至0.7%但还是低于0.8%的预期，而剔除了食品和能源价格波动的因素后，日本通胀仅上升0.2%，远低于2%的设定目标。    目前日本央妈多少有一些无奈，再这么买下去可能会面临无债可买以及永远无法货币政策正常化的窘境，而且日企的扩张性欲望丝毫未被激发、居民的储蓄率依旧在高位。    但矛盾的是，由于日银利率决议取决于通胀目标的实现进度且在贸易政策不确定因素下，停止向市场释放流动性无异于“经济上的自杀”。    因此最有可能的办法是采取微调的操作，包括可以缩短购入国债的期限，对于收益率曲线采取更灵活的操作措施，而不是一味地使收益率曲线趋平打压到0的地板线位置。长期利率更自然的上升，可以缓解多年的近零利率给银行带来的痛苦。    另外，还有一个证据表明日本央妈断不可能彻底放手，在上周一，上周五，本周一，日银分别在0.11%、0.10、0.10%这三个位置进行不限量固定利率购债操作。    日本官员称执行该项操作旨在达到10年期日债收益率为0的目标， 一周多的时间连续三次出手是该手段推出以来首次，这并不寻常。     注意细节的投资者还可以发现， 固定利率购入债券的数值是降低的 ，相比于上周一的0.11%本周一和上周五的两次都是在0.10%就出手干预，日本央行想借此传递的信息是， 第一坚决遏制和打压10年期国债利率的上行趋势， 如果等到0.12%再出手那么市场可能会解读为日银允许长端利率攀升。     第二更希望保持灵活性的意愿，换言之日银将容忍更高的市场波动性，譬如允许10年期日本国债收益率从零双向波动20个基点。      ☆日银的80万亿每年的购债规模会不会改变？☆      可能仍旧保持名存实亡的格局 ，对日元最好的情况就是调整具体购买目标的措词。自2016年9月实施“收益率曲线控制”（YCC）以来，日银就在购债规模上“悄悄减码”。到今年3月为止的一年，日本央行仅购置了不到50万亿日元的债券，远低于日本央行承诺的每年80万亿日元的购债规模。    但是我们发现日本长端债券收益率仍是不可救药的趋平了，换言之现在隐形减码可能也不是市场关心的重点， 市场已经对货币政策正常化失去耐心和信心 并且认为，日银已经不大可能通过使收益率曲线变得更加陡峭来为进一步紧缩政策铺平道路。 ☆日银资产购买策略会否变动？☆     日经新闻报道，日本央行有很大可能在不改变总规模的情况下，调整股市ETF配置权重。据悉，日银将在本周的议息会议上，重新评估目前的资产购买规模分配，以避免对个股影响过度，具体将 考虑削减对挂钩日经平均指数的ETF，增加对锚定东证指数的ETF产品的购买。     在每年6万亿日元的资产购买中，日银购买约1.5万亿日元的日经225指数相关ETF，东证指数（TOPIX）相关的ETF则购入4万亿日元左右。但由于日经平均指数涵盖的范围不如TOPIX广泛，日银对日经平均指数的购买，会带来更大的影响。    相比于日经平均指数，如果日银对东证指数采取了类似的ETF购买策略，效果会是目前的7倍。因为购买股票ETF和国债不同，国债可以到期赎回而ETF则只能在未来抛售。    鉴于日本央妈已经成为了40%企业的前10大股东，而像日经225指数离历史新高不足10%， 降低购买成本追求效益最大化是它们的首要考量目标 ，毕竟全国企业资产国有化恐怕不是他们中意的结局。     ☆日银的经济展望报告☆     日银的经济展望报告每季度一次，上一次是在今年4月底， 当时日银删除了“预计2019年达成2%通胀目标”的措辞 ，随后日本央行行长黑田东彦解释称，专注于通胀实现的时间点不利于与市场的沟通，引发时点与政策相关联的误解。    不过这仍无法打消市场的顾虑认为达到通胀目标要比日银预期的更久。 日银在6月利率决议中也下调了CPI评估，预计CPI区间在0.5%至1.0% 。    据外媒消息称，日本央行本月货币会议可能承认， 通胀率可能在未来长达三年的时间里都无法达到目标值 ，这或将代表着该行过去数年提振通胀的努力宣告失败。同时， 他们可能将2018、2019和2020财年的所有通胀预期全线下调。     不过上一次日银上调了2018财年和2019财年GDP预测，并新增了2020财年GDP预测GDP为0.8%。总体而言，通胀可能仍旧是比较悲观，GDP若在美国贸易政策风险上下调那么对日元可能是双向打击。 日银对日元的态度   日元现在处于一个比较矛盾和尴尬的地方，一方面迫于美国方面的极限施压，（欧盟有操纵汇率之嫌），安倍曾声称：日银的宽松政策并不旨在让日元贬值。但是另一方面在美联储缩表，欧央行行将缩表之际，日元作为传统的套利货币，向全世界弥补两大央行缩表所造成的流动性窟窿。    否则三大央行同时收紧货币政策，日本在全球的套利货币反转，流回日本，那么全球金融泡沫恐怕都会有崩盘的危险。而且日本股市的繁荣，也是安倍经济学推动的，所以说日银不太可能对日元的主基调（主要是货币政策上措词的调整）进行过多评价。    换言之，目前日元的走强更像是市场上的情绪所为，因为日银通常被认为是最后一个开启加息大潮的主流央行， 那只要略有鹰派的言论都会被放大处理，因为他紧缩的空间是很大的，只不过需要择时进行 ，日元近期走强的趋势和逻辑都是经不起推敲的。     投行前瞻      ☆摩根士丹利：日本央行不会改变货币政策方向，长端债券利率走高只是昙花一现；     摩根士丹利认为，由于日本通胀仍然远低于2%的目标，因此日本央行并不会改变货币政策方针。因此，就算近期有美债大举被抛售导致收益率曲线变陡，也将只是“昙花一现”。    摩根大通日本市场研究部负责人TohruSasaki认为，日本央行可能将允许10年期收益率涨至0.1%以上；日本央行的意图目前尚不清楚，这可能不意味着紧缩，可能只是让货币政策变得更加灵活。TohruSasaki预计，美元兑日元可能会继续下探至108-109附近。     ☆野村证券：日本央行7月决议料难暗示正常化货币政策；     ①野村证券指出，近期媒体报道称日本央行考虑在7月决议上调降2018财年和2019财年通胀预期，以对疲软的薪资增长和通胀做出回应，若如此，将为2018财年来第二次下调，此前于4月进行了一次调降；    ②假如市场参与者们认为日本央行货币政策立场变得更为鹰派，那么日元极有可能再度升值，如年初一样；假如日元走强，那么当前低于1%的日本核心通胀极有可能承受更大下行压力，从而进一步压缩日本出口商们的盈利空间，进而可能导致经济复苏放缓，出于这个原因考虑，日本央行将难以在7月货币政策会议上暗示将迈向正常化货币政策。     ☆法国兴业银行：日本央行将不会如预期般立即对QQE项目做出调整；     法国兴业银行称，日本央行将不会如预期般立即对QQE项目做出调整；近期日本10年期国债收益率出现大幅波动，7月31日日本央行利率决议受到市场的格外关注；    但法兴经济学家并不预计日本央行将会对QQE(质化量化宽松)项目做出即时调整，因为通胀仍处于相对较低的位置，而且也存在日本央行下调通胀预期的可能性;    日本央行可能会增加部分收益率曲线控制的灵活性，这将有望消除低收益率与收益率趋平带来的副作用。     市场反应前瞻：   ①情景一：日本央行维持现行政策不变，包括日本央行利率-0.1%，10年长期日债收益率目标在0，对于经济和通胀没有过多下调，也没有强调通胀可能在未来三个财年达不到预期。    如果此次利率决议是上述情况，那就是过于鸽派不符合市场预期，美元兑日元可能出现修复性上涨行情，因为之前所有的预期都发生了偏转，不仅没有紧缩货币政策想法，甚至也没有调整的意思，短线美元兑日元将面临上行风险。    ②情景二(基本情境)：日本央行维持QQE、YCC政策不变（主要不上调10年期国债目标收益率）但是：a.改变ETF的购买结构；b.调整80万亿日元的日本国债年度购买量目标的措词；c.日本央行下达指示，考虑在9月份进行政策的可持续性调整，以此让市场为未来的变化做好准备；d.承认通胀三个财年内无法达到预期，但保持经济增长预期或提高预期；以上情况四选一。    在上述情况下，决议料被市场解读较为鹰派，但仍未出乎多数交易者意料，料短线会提振日元使得美元兑日元下挫，短线可能重回110.5这一前期低点，不过也需谨防市场的预期消化，因为这些选项都在市场的预计范围内。    所以美元兑日元探底回升可能是绝佳布局良机，详情请看《美日六连跌》笔者曾在上周四喊介入美日短多当时只有110.65。    ③情景三：日本央行维持货币政策不变但：a.日本央行可能会上调目标收益率，此举会导致日元出现最大幅度的上涨；b.取消或者调降80万亿日元的日本国债年度购买量目标；c.调高通胀和经济预期。这三种情况发生，就是黑天鹅事件，是笔者认为最小概率的事情，如果真的是这样日元恐出现暴涨，可能最终看向108.8位置附近。     技术分析：   美元兑日元如果从周线级别看，很明显三周前就突破了15年6月初起三年多的下降趋势线的压制，上周只是借利空消息回踩。    目前均线虽黏合未呈现明显的多头排列，不过13日均线上传55日均线金叉，为多头讯号，只要不跌漏13日均线支撑，回调都是买点，MACD指标呈现鸭子张嘴的形态，意为加速上涨。    值得留意的是，从104.56开始有一根上升趋势线，本周初的位置略有跌漏，所以如果日银如笔者所料偏鸽派，当心美元兑日元的上行风险，最终本周收盘该货币对可能必须站回111.20以上，周线可能会出现下影线，时间对多方有利。日线级别看下方55日均线110.59支撑强劲，回踩皆是不错的买点，目前在0.236的黄金比例分割位置（104.56-113.17）有短线阻力，这也是本交易日迟迟难以越过的难关。    一旦越过上方先看112整数关卡，为7月19日长下影线的最低点以及7月20日长阴的半分位位置附近。      （美元兑日元日线图）