创业板上市公司资本结构的特点

1. 创业板上市公司资本结构的特点

1、创业板公司有两大特点：一是有一个核心领导人为中心的创业团队，二是资产负债率低，股权投资占极大比重，这主要是因为公司小，信誉尚未建立起来，银行不愿贷款或者贷款成本太高，所以融资方式主要是股权融资。
2、相应地，其资本结构有以下几个特点：一是有一个或者几个绝对控股的大股东，一般是创业团队，二是一般有PE(私募股权基金)或者VC（风险投资）投资在里面，三是有管理层或者核心技术人员的股权激励计划，因为创业板上市公司绝大部分为高科技公司，技术人才对其十分重要，股权激励是留住人才的极佳方法。
PS：上市之后往往伴随着PE或者VC的退出，但不会是完全退出，留一部分，成为股东之一。

2. 创业板上市的优势

1、在境内创业板上市的成本远远低于在境外创业板上市，根据深交所提供的材料进行对比，在境内创业板上市只相当于香港创业板1/2、相当于纳斯达克1/3的;
2、企业在首次公开发行以后，在证券交易所挂牌上市，上市之后的二级市场股票价格=每股盈余×二级市场市盈率。当前境内创业板二级市场的平均市盈率高达130倍，而境外创业板的市盈率则在20-40之间，境内创业板二级市场的市盈率要高的多，这意味股东的账面价值要高很多;
3、在境内上市公司的股票能够维持相对较高的换手率，换手率越高，意味股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，意味着股票流通性好，进出市场比较容易，也能保证企业的人气比较旺盛;
4、在境内上市能够形成一个辐射国内市场的广告效应，提升企业知名度。中国有那么多的电子计算机交易终端，股市的投资者就是上市公司的活广告，无形的宣传效应很容易体现出来;
5、相比在境外创业板上市，境内上市的发审更加便利，且周期较短，包括法律文件的起草准备成本也大大降低。
一、分拆挂牌上市后原来持有的股票怎么办
分拆挂牌上市是一样分拆，比如一股分拆成十股，则之前有一股变成十股，所有在登记的股民都应该享有的。
在股票市场上，以往的很多上市公司，在一个母公司名下，都有几个子公司。为了适应证券投资市场的发展趋势，特别是适应创业板的需求，证监会允许母公司将其子公司分拆出来，成立新的上市公司发行新股上市。因此，近来一个新概念，即分拆上市概念便应运而生了。
分拆上市概念是指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出来，成立一个新的上市公司的一种概念。
股票分拆上市的常见两种情况：
（一）即一家母公司出售一家子公司的少数权益（一般为20％或以下），以进行子公司的首次公开上市或供股发行；
（二）一家非网络实业公司与创业投资者与新的管理队伍联合实行互联网业务分拆上市。
其实，在分拆以后，原股东应该是控股股东，每年会得到分红和股权投资收益。
所以，利润从本质上不会减少。不过，大部分利润是变成了投资收益，而得到的现金是比原来少的。
所以，分拆以后，资产和收益不会减少。反而，短期内会得到投资收益的增加。另外，在更多的资本注入了游戏业务以后，也有利于该业务的发展。而且，该业务的发展将从此不受控股公司业绩的影响，可以进行独立的融资与发展。
还有一个最大的好处，把集团的各个可以独立的业务实行分拆上市，母公司成为控股公司。这最大限度的减少了整个集团出现系统性风险的可能，保证了集团的基业长青。
当然，并不是所有的大公司都适合分拆上市的。

3. 适用于资本规模较大的上市公司资本结构优

【答案】D
【答案解析】
资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法以及公司价值分析法，其中公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。

4. 创业板投资的特点

在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。就是那些缺钱的小企业，有良好的成长前景，可以融资的地方。目前的上海和深圳交易所交易的市场称为主板市场，为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场被称为创业板市场或者二板市场。美国的纳斯达克也是创业板市场。因此，创业板的成立最主要的作用是为有发展前景的中小企业提供融资各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的发展创业板的推出会在一定程度上降低主板 “热度”，方便了大玩 “资本游戏”。创业板如果近期推出，对A股市场是一个很大的利空，但从中长期看，是有利于市场稳定发展的。它丰富了我国的资本市场结构，同时也解决了中小企业融资难的问题。最重要的是注意推出的时机。其实，此前从管理层多次讲话中，市场早已收到了创业板推出的 “准信”。在市场对各种扩容信息的神经十分敏感之际，创业板推出后将使资金从主板分流的担忧也由此而生。大盘蓝筹股已缺乏足够的资金做多，创业板的推出将加重市场对扩容的恐惧心理。但创业板引发的资金从主板分流的作用并不严重。创业板的投资风格是高风险和高回报型的，更多地是吸引个人和私募投资者。创业板公司融资规模普遍较小,如果上市企业达200家，也将只是300亿元左右的融资规模。创投概念股炒作过度估值偏高创业板征求意见稿的出台对整个市场应该说起到中性偏弱的影响，主板市场目前处于弱势调整的状态，而此时出台创业板，无疑会对资金产生分流，特别是私募和游资的分流影响会比较大，因为创业板企业不存在大小非解禁等负面压力，因而必然会对短期收益偏好比较大的资金产生一定的吸引力，投资者要警惕这一因素。