怎么运用杜邦财务分析体系来分析财务问题？

1. 怎么运用杜邦财务分析体系来分析财务问题？

　　1.从权益报酬率开始，根据会计资料（主要是资产负债表和利润表）逐步分解计算各指标；
　　2.将计算出的指标填入杜邦分析图；
　　3.逐步进行前后期对比分析，也可以进一步进行企业间的横向对比分析。

　　杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：
　　净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本)
　　而：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产)
　　即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)
　　在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系：
　　（1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。
　　（2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。
　　（3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。
　　（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。

2. 运用杜邦体系进行财务分析的中心(核心)指标是

杜邦财务分析评价体系以权益净利率为核心，它是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。

3. 有哪些常用的财务分析体系（如杜邦分析法）？

这个叫财务评价，是从分析企业的财务风险入手，评价企业面临的资金风险、经营风险、市场风险、投资风险等因素，从而对企业风险进行信号监测、评价，根据其形成原因及过程，制定相应切实可行的长短风险控制策略，降低甚至解除风险，使企业健康永恒发展。　　
企业财务评价方法
1.杜邦分析法
　　杜邦财务分析体系是将财务比率之间的关系采用目标管理的方法加以连接,即财务比率之间有层次关系,上一层财务比率成为下一层财务比率的管理目标,下一层次的财务比率,则是上一层次财务比率实现的手段。通过比率之间的关系及其相互影响的分析,能够全面、直观地反映企业各方面财务状况之间的联系,对企业的财务状况做出符合情理的判断,借助于其他相关信息的分析,从中探测企业经营的症结所在,因而杜邦财务分析法对企业的综合财务分析具有非常重要的意义。
　　(1)杜邦分析体系的优点。
　　现有杜邦财务分析体系是以净资产收益率为核心指标,将偿债能力、资产运营能力、盈利能力有机结合起来,层层分解,逐渐深入,构成了一个完整的分析系统,直观、明了地反映企业的财务状况。
　　(2)杜邦分析体系的缺点。
　　杜邦财务分析体系也存在一些缺陷:一是不能反映企业的经济技术指标;二是不完全符合企业股东财富最大化的要求;三是所采用的数据都来自资产负债表、利润表和利润分配表,完全没有反映企业的现金流量;四是不能分析对企业总体财务状况的影响程度,不能满足企业加强内部管理的需要。
　　2.现金流量评价方法
　　现金流量指的是一个企业的现金流转或现金流动的状况,是对企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定的经济活动而产生的现金流入、流出及其差量情况所作的客观性的描述。
　　现金流量评价方法,主要是通过现金流量表相关内容进行分析。主要包括:现金流量结构分析、偿债能力分析、获利能力分析、企业未来发展规模的潜力分析。
　　现金流量通常反映的是一定期间内企业现金流入和流出的情况,它既不能反映企业的营销状况,也不能反映企业的资产负债状况,要从现金流量表与资产负债表、利润表的结合上进行分析,要注意从过程和结果的结合中来分析现金流量的变化,要注意纵向比较分析与横向比较分析的结合。
　　3.EVA财务评价方法
　　EVA是Economic Value Added的简称,中文意思是经济增加值、经济利润等。EVA等于税后经营净利润减去包括债务和股权在内的所有资本的成本,它是从经济学的角度来分析企业财富的增长问题。EVA是一个经济利润的概念,这是它与传统的业绩评价指标最大的区别。
　　采用EVA财务评价方法,有助于企业经营理念的转变,有助于管理层加大对研究开发费用的投入,实现公司的可持续发展,有助于建立对管理层的有效激励与约束机制。但是该方法存在管理方面的缺陷,使其应用范围受到限制,并在调整项目时具有可操纵性。

4. 什么是杜邦分析体系?它可以提供哪些财务信息？

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。
因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。 　　杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 　　
净资产收益率=资产净利率×权益乘数 　　
而：资产净利率=销售净利率×资产周转率 　　
即：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 　　
杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 　　
从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。
主要表现在： 　　
1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。 　　
3、在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。

5. 企业财务评价指标体系

财务评价是以企业财务报告及其评价主体认为相关的其他非财务资料为依据，应用特定的方法，系统分析和评价企业的过去和现在有效利用各种生产要素的尺度，既包括投入产出的效率，也包括企业创新，社会贡献，稳健发展等。通过财务分析不仅可以检查经营者的行为结果，找出差距，分析其产生的原因从而引导企业的经营行为；同时，也为企业的各有关利益集团了解企业的资产营运能力、偿债能力，持续发展能力等方面的综合情况提供依据，有助于其做出决策。 
　　我国现行的财务评价体系主要由财政部颁布的国有资本金效绩评价指标体系，以及上市公司财务分析指标体系的主要指标组成，它们均参照杜邦财务分析系统，以会计利润及投资收益率为核心指标，来构建整个指标体系。由于指标体系是以会计利润及投资收益率为核心构建的，因此，这些指标体系存在以下缺陷：(1)会计利润是按照权责发生制计算的，其受会计政策，会计方法影响，信息经济学理论也告诉我们，在信息不对称现象普遍存在的情况下，经营者必将选取有利于自己的会计政策于会计方法，来美化财务指标，即所谓粉饰效应，因为这将决定自己的薪酬。不利于真实反映企业的财务状况。(2)投资收益率是杜邦分析体系是工业化时代的产物，主要服务于企业出资者，着重分析企业的获利能力。根据现代企业理论，企业的实质是“一系列契约的联结”，其他利益相关者如债权人可能更加关注企业的长期或短期偿债能力，即使是投资者也不单一关心短期的收益，更关注企业的长期发展。以会计利润及净资产收益率为核心的财务评价指标体系过分地注重短期财务成果，助长了企业管理者急功近利思想和短期投机行为，使得企业不愿进行可能会降低当前盈利目标的资本去追求长期战略目标。(3)财务评价体系以分析历史财务报告为主，讲述的是过去的成果，没有未来价值的创造，企业未来价值创造信息如顾客满意度，市场占有率、技术创新和员工培训等大多游离于财务报告之外，需要通过一系列非财务信息予以反映。因此本文试图提出以企业可持续增长为中心来构建企业财务评价体系，设想如下： 
　　 
　　一、企业财务评价体系的目标为维持企业可持续发展 
　　 
　　不同评价主体的评价目标有统一的方面，也有对立的方面。当然，由于投资者在各利益相关者中是风险最大者，受益也应当最多，因此在财务评价体系的构建中处于中心地位。但是，在信息技术环境下，企业信息的高度透明及公开性，如果一味追求投资者的中心地位，必将招致其他利益相关者的反对，反而不利于投资者目标的实现。根据现代企业理论，企业作为各利益相关者之间的契约关系，那么财务评价体系的构建应当站在统一的高度，权衡各利益相关者，整合各利益相关者的目标。财务评价的整合目标正是各利益相关者的利益整合。我们把财务评价的总体目标确定为企业可持续增长，其理由如下： 
　　1　企业可持续增长是完成企业目标的前提。企业的目标是生存、获利，发展，企业只有在可持续增长的前提下，才能不断从内部和外部获得发展所需要的资源，不断开拓市场，增加其核心竞争能力，同时。通过其高效的资源整合，增加盈余，并在激励的竞争中持续生存。 
　　2　企业可持续增长是企业相关的各利益主体的目标终结。企业各利益相关者均以独立的身份进行着有利于自己的决策，并从企业的收入中分享与其承担的风险对应的收益。投资者分享投资所得，债权人分享利息所得，经营者分享劳动所得，但无论各利益相关者如何去追求其自身的利益最大化，其最终必将汇合于企业，这个赢利性组织。如果企业破产倒闭，即联系各利益相关者的这个母体不复存在，则谁的利益也得不到，因此维持企业生存，而且能长期生存，企业的可持续增长是各利益相关者的共同愿望。 
　　3　企业可持续增长是竞争的需要。WTO的加入，世界经济的一体化，科技的发展，信息经济的到来，企业将置身于国际市场的竞争中，生存环境、竞争对手日新月异，要求企业必须时刻创新，创新企业技术，创新企业管理、创新企业文化，强化自身的可持续增长因素。一个企业昨天是赢利的，是强者，如果你依然停留在昨天的欣慰中，则今天你可能就不是强者，如果你明天还不努力，就可能是市场淘汰者。 
　　 
　　二、构建以可持续增长为中心的企业财务评价体系的原则 
　　 
　　评价的核心是评价指标的构建，为了全面反映企业的可持续增长能力，实现财务评价目标，在构建财务评价指标体系时，需要遵循以下原则：(1)财务指标与非财务指标相结合的原则：(2)向前看(关注过去收益)与向后看(关注未来收益)相结合的原则：(3)注重现金流量，特别是经营现金流量的数量，结构、稳定性分析原则：(4)定量的综合评价分析与例外财务事件的定性分析相结合的原则；(5)以人为本原则。 
　　 
　　 
　　三、以可持续增长为中心的企业财务评价指标体系的内容 
　　 
　　为了能满足各评价主体的决策需要，体现以可持续增长的财务评价总目标，在系统的全面性特点指导下，笔者从企业的可持续增长能力状况、财务效益状况，资产营运状况，偿债能力状况四个方面分层次来构建指标体系，具体内容见下表所示。 
　　反映企业可持续增长能力的指标很多，每个指标所描述的侧面不同，各自对企业可持续增长能力的影响面，以及作用的大小不同，根据系统的层次性特点，我们把财务评价指标体系分为三个层次：基本评价指标，相关递进评价指标和定性评价指标。基本评价指标是建立企业财务评价指标体系的基础，它在整个评价指标体系中起骨骼作用，是指企业财务评价中最重要，最基础性的指标。相关递进评价指标，就是指那些对基本评价指标进行补充和修正的辅助性指标，它依附于基本指标而存在，并为深入剖析基本指标的经济内涵，完善基本指标的评价结果而发挥作用。定性评价指标，就是指通过实地调查，询问，和专业人士的经验判断产生评价结果的指标。这些指标都不能予以量化，或者量化成本过高，但是对企业未来才财务发展有较大影响，足以引起评价主体的重视。通过定性指标的评价，可以实现对企业评价结果的再次完善和修正，力求形成更为客观公正的评价结论。

6. 请简述杜邦财务分析的指标体系结构

杜邦财务分析体系基本理论杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）由美国杜邦公司首先采用并成功运用而得名，它是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。
杜邦体系各主要指标之间的关系如下：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数其中，销售净利率=净利润÷销售收入总资产周转率=销售收入÷平均资产总额权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）
对企业的股东来说，最重要的是要取得理想的投资收益率（即净资产收益率），了解和分析影响股东投资收益率的所有因素，不管是对股东还是对企业管理者而言，都非常重要。从上面的连环公式来看，杜邦财务分析体系就是通过对这种互相关系的分析来研究影响股东权益（即净资产）收益率的有关因素。
1.杜邦分析法的思路杜邦分析法从所有者的角度出发，将综合性最强的净资产收益率分解，这样有助于深入分析及比较企业的经营业绩。该综合分析法提供了分析指标变化原因和变动趋势的方法，并为企业今后采取改进措施提供了方向。
2.指标分解原理（1）销售净利率能反映企业的盈利能力。
（2）总资产周转率反映企业资产的使用效率，而且可再细分为存货周转率、应收账款周转率等几个指标，从而衡量企业的资产构成是否存在问题。
（3）权益乘数的高低能反映企业的负债程度，负债程度上升，企业的财务风险就高。
3.指标分析实现的效果通过杜邦分析法，能给企业的管理层提供一张考察企业资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线圈，具体状态为：（l）通过销售净利率，全面概括利润表的内容，能说明企业的经营管理状况。如果企业想改善其经营管理状态，就需要提高其销售净利率，使收入增长幅度高于成本和费用，或者降低企业的成本费用。
（2）通过权益乘数，全面概括资产负债表，表明资产负债和权益的例关系，以反映企业的基本财务状况，也能说明其债务管理状况。企业在不危及自身财务安全的前提下，可以适当增加债务规模。
（3）通过总资产周转率，把利润表和资产负债表联系起来，能说明企业资产管理状况。如果企业想改善其资产管理状况，需要提高总资产周转率，而要改善企业的总资产周转率，就应该同时提高企业的存货周转率和应收账款周转率等。
所以，3个杠杆使净资产收益率可综合整个企业的经营活动和财务括动的业绩。
通过杜邦分析体系自上而下的分析，不仅可以揭示出企业各项财务指标的结构关系，查明各项主要措标变动的影响因素，而且可以为决策者优化经营理财状况，提高企业经营效益提供思路。企业要提净资产收益率（即权益资本的净利率）的根本在于：（1）扩大销售。
（2）节约成本。
（3）优化投资配置。
（4）加速资金周转。
（5）优化资金结构，确立风险意识等。

7. 杜邦分析体系的核心公式是什么

杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法，利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

8. 企业绩效评价体系的传统评价方法的缺陷

传统企业绩效评价方法的缺陷：1、杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系是一种因素分析法，一经问世便风行世界，为通用、松下等众多大型企业竞相采用，并在以后几十年中成为普遍使用的企业业绩评价系统。但杜邦分析体系就财务论财务，对企业绩效评价和考核没有深入到经营管理的过程中去，不能全面、动态地反映过程中的问题，也不能与企业的战略目标及战略管理手段实现有机融合。另外，由于所产生时代的局限，杜邦体系是一种重视内部经营管理、忽视外部市场的分析考核体系。2、平衡计分卡平衡计分卡被称作20世纪90年代最重要的管理会计创新，是针对杜邦体系的缺陷而设计的一种替代指标体系。它包括表明过去行动结果的财务指标，同时用顾客满意度、企业内部运行、组织的创新和学习等方面的业务指标反映未来财务业绩的动因，以补充财务指标，同时从多个方面对企业的业绩进行测评。平衡记分卡首先是战略管理系统，其次才是业绩评价系统，业绩评价是建立在战略管理与日常管理基础之上的，因此如果企业的管理水平尚未达到这一要求，就不能使用这一方法。此外其评价体系没有对股东、雇员、顾客以外的利益相关者予以足够的重视。3、国有资本金绩效评价体系我国的《国有资本金效绩评估规则》和《企业资本金效绩评估操作细则》，是一套较以往相对完善的国有资本金效绩评估系统，首次把企业的整体素质、内部控制、公众形象、未来潜力四个方面的非财务指标纳入业绩评估系统，并将工商类竞争性企业绩效评估指标体系分为三个层次，还对指标采取了综合评分的方法。该体系的推出和实施，标志着新型企业绩效评估体系和评估制度在中国的初步建立。但该体系也没有将企业对雇员、顾客以外的利益相关者纳入绩效考评。4、EVA经济增加值EVA经济增加值克服了传统指标的上述缺陷，比较准确地反映了企业在一定时期内为股东创造的价值，整个EVA系统的目的就是以价值驱动力和资本成本为中心，确定发放激励薪酬的基础并达成企业内部以及与投资者的良好沟通；应用EVA不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求。但EVA就其性质而言仍属财务业绩的综合性评价指标，以其为中心的业绩评价系统具有如下缺点:(1)只能对全要素生产过程的结果进行反映，过于综合，不利于指导具体的管理行为；(2)侧重于财务战略，忽视了对战略过程进行评价，容易削弱企业创造长期财富的能力；(3)针对性不强，不能指出具体的非财务业绩动因以及解决问题的方向；(4)没有充分考虑相关的无形资产和智力资本的使用情况及其业绩评价。二、绩效预算管理的内涵绩效预算管理是企业全面预算管理的重要组成部分，企业绩效预算是以目标为导向、以项目成本为衡量、以业绩评估为核心的一种预算体制，是把资源分配的增加与绩效的提高紧密结合的预算系统。绩效管理的目的就是要实现成果和效率，在绩效预算管理中，企业作为整个社会经济运行体系中的一员，不仅要实现经济利益，而且要实现社会效益，以完成其社会使命。三、基于绩效预算管理的企业动态绩效评价指标体系设计 企业全面预算管理体系通过对基于多维动态的企业绩效评价指标体系设计，使企业预算的编制与监控建立在动态的多视角分析的基础上，弥补长期以来对企业绩效主要采用传统的财务评估方法的不足,即把企业绩效评价制度作为一种反映企业过去的历史经营状况，以事后为主的静态管理行为扩展为适应企业经营环境变化的、财务指标和非财务指标相结合、定量指标和定性指标相结合，以促进企业价值增值、提高国有资本保值增值的动态管理行为，建立起除财务指标考评之外的社会效益、生态效益的多视角的动态绩效评价制度体系。（一）经济效益评价指标企业业绩是多层面的，评价经济效益的指标既可以是财务性的，也可以是非财务性的。经济效益评价指标是使用最广泛的指标，因为企业的长期目标几乎总是纯经济效益性的，经济效益评价指标直接与企业的财务目标相衔接且具有综合反映企业业绩的功能。在企业绩效预算管理下，为了有效反映企业综合业绩，使企业各利益主体对企业经营状况从各自角度评价企业经营业绩，经济效益指标从财务与非财务两个方面反映企业绩效。1、财务指标:包括赢利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、股本扩张能力和主营业务鲜明状况等。其中前四个与我国现行的企业绩效评价系统评价的内容相同，后两个是根据上市企业的特点而考虑的。2、非财务指标：主要从创新能力、研发费用率、新产品销售率、新产品开发率、市场占有率、顾客满意度和合同交货率等方面来反映企业的经营业绩。（二）社会效益评价指标 考察公司的社会效益主要从经济责任、法律责任、道德责任和其他责任四个方面进行，如是否合法地进行生产经营，是否导致严重污染，是否正确对待少数民族员工，是否恰当处理社会关系，是否正确处理顾客问题等。这样不仅可以使公司清楚自己的社会绩效在同行业中的位置，知道公司资源应重点分配给哪些利益相关者，还能促进公司经理与利益相关者的沟通。在绩效预算管理下，企业及企业内部各部门不能仅仅以完成或超额完成经济预算指标为目的，还应从企业承担的社会责任是否尽职尽责等角度对企业进行绩效评价。评价企业社会责任的指标如重大事故发生率、安全生产率、泄密率、职工薪酬费用支付率、社会积累率、排污达标率和环境保护状况等方面反映综合业绩。全面成本管理和控制，对于企业价值的提升具有重要的意义。它既是企业增加盈利的根本途径，也是企业抵御内外压力、求得生存的主要保障，更是企业发展的基础。