企业在选择股利分配政策的时候需要考虑哪些问题

1. 企业在选择股利分配政策的时候需要考虑哪些问题

股利分配政策的评价与选择
　　(一)剩余股利政策
　　1、股利分配方案的确定
　　该政策认为公司股利分配政策受到投资机会和资本成本的影响。在公司的投资机会的预期报酬率高于股东要求的必要报酬率时，根据目标资本结构的要求，先将税后净利满足投资所需的权益资本，然后将剩余的净利润用于股利分配。
　　执行该政策应注意：
　　(1)财务限制：资本结构限制，资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率
　　①保持目标资本结构不是指保持全部资产的负债比率。
　　②保持目标资本结构，不是指一年中始终保持同样的资本结构，符合目标资本结构是指利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标，而不管后续经营造成的所有者权益变化。
　　③投资需要的资金不是指资产总额的增加。它是要按照目标资本结构分别靠长期有息负债和权益资金筹集。至于分配股利的现金问题，是营运资金管理问题。
　　(2)经济限制：筹集资金需要在确定目标资本结构的前提下，首先使用留存利润补充资金，其次的来源是长期借款，最后的是选择增发股份
　　(3)法律限制，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制。由于以前年度的未分配利润也可以用来分配股利，所以法律对于股利分配的限制来源于“累计未分配利润”。
　　2、采用本政策的理由：
　　采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资金成本最低。
　　(二)固定股利额政策
　　1、分配方案的确定：将每年派发的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转的增长时，才提高年度的股利发放额。
　　2、采用本政策的优缺点：
　　优点：
　　(1)有利于稳定公司股票价格，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
　　(2)有利于投资者安排收入与支出。
　　缺点：
　　(1)股利的支付与盈余脱节，可能导致资金短缺，财务状况恶化;
　　(2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
　　(三)固定股利支付率政策
　　1、分配方案的确定：公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。
　　2、本政策的优缺点
　　(1)优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
　　(2)缺点：这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。
　　(四)低正常股利加额外股利政策
　　1、分配方案的确定：公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
　　(1)具有较大灵活性
　　(2)使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东。

2. 影响企业股利分配政策选择的因素有哪些

股利分配是指企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
影响股利分配的因素包括：
1、法律限制：资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制；
2、股东因素：稳定的收入和避税、控制权的稀释；
3、公司因素：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要；
4、其他限制：债务合同约束、通货膨胀。

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3. 影响企业股利分配政策选择的因素有哪些

1、股东股权分配方案。。股利的分配都是按分配方案制定的规则来分配的。

2、股东股权分配方案的制定者。。在中国现在经济都是刚接触国际化，所以和完善公平还差的很远，分配方案多是由一个强势的大股东来制定，并不能完全公平的由全体大小股东集体商议，因此分配方案也必然不会完全公平公正。
3、股东能力。。当股东能力水平不同，必然会影响股利股权的变化。譬如，当某股东能力可以自行再创一个企业时候，因为能力强大，其他股东为了保有股利最大化，必然会想留住有能力的股东，从而变换股权股利。

4. 影响企业股利分配政策选择的因素有哪些

企业内部因素的影响
　　1．变现能力。公司的变现能力是影响股利政策的一个重要因素。公司资金的灵活周转是企业生产经营得以正常进行的必要条件。公司现金股利的分配自然也应以不危及企业经营资金的流动性为前提。如果公司的现金充足
,资产有较强的变现能力
,则支付股利的能力也比较强。如果公司因扩充或偿债已消耗大量现金
,资产的变现能力较差
,大幅度支付现金股利则非明智之举。由此可见
,企业现金股利的支付能力
,在很大程度上受其资产变现能力的限制。
　　2．筹资能力。公司如果有较强的筹资能力
,则可考虑发放较高股利
,并以再筹资来满足企业经营对货币资金的需求
;反之
,则要考虑保留更多的资金用于内部周转或偿还将要到期的债务。一般而言
,规模大、获利丰厚的大公司能较容易地筹集到所需资金
,因此
,它们较倾向于多支付现金股利
;而创办时间短、规模小、风险大的企业
,通常需要经营一段时间以后
,才能从外部取得资金
,因而往往要限制股利的支付。
　　3．资本结构和资金成本。公司债务和权益资本之间应该有一个最优的比例
,即最优化资本结构
,在这个比例上
,公司价值最大
,资金成本最低。由于股利政策不同
,留存收益也不同
,这便使公司资本结构中权益资本比例偏离最优资本结构
,从而对公司股利政策的选择产生制约。另外
,不同的股利政策还会影响公司的未来筹资成本。留存收益是企业内部筹资的一种重要方式
,同发行新股或举债相比
,成本较低。但股利支付与企业未来筹资成本之间存在着矛盾
,这就要求企业的财务人员权衡股利支付与筹资要求之间的得失
,制定出适合企业实际需要的股利政策。
　　4．投资机会的制约。从股东财富最大化出发
,企业之所以能将税后利润部分或全部留下来用于企业内部积累
,其前提是这一部分属于股东的净收益
,可以使股东获得高于股东投资必要报酬率的再投资收益。因此
,如果公司有较多的有利可图的投资机会
,往往采用低股利政策。反之
,如果它的投资机会较少
,就可采用高股利政策。

5. 影响企业股利分配政策选择的因素有哪些

一、法律限制
1、资本保全的限制
规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利。股利的支付不能减少法定资本，如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少，则不能支付股利。
2、企业积累的限制
为了制约公司支付股利的任意性，按照法律规定，公司税后利润必须先提取法定公积金。此外还鼓励公司提取任意公积金，只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时，才可以不再提取。提取法定公积金后的利润净额才可以用于支付股利。
3、净利润的限制
规定公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度亏损足额弥补。
二、股东因素
一些股东的主要收入来源是股利，他们往往要求公司支付稳定的股利。他们认为通过保留盈余引起股价上涨而获得资本利得是有风险的。若公司留存较多的利润，将受到这部分股东的反对。
三、公司因素
公司是否能获得长期稳定的盈余，是其股利决策的重要基础。盈余相对稳定的公司相对于盈余相对不稳定的公司而言具有较高的股利支付能力，因为盈余稳定的公司对保持较高股利支付率更有信心。
四、其他限制
公司的债务合同，特别是长期债务合同，往往有限制公司现金支付程度的条款，这使公司只得采取低股利政策。

扩展资料
股利分配的支付方式
1.现金股利它是股利支付的主要方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余(特殊情况下可用弥补亏损后的盈余公积金支付)外，还要有足够的现金。
2.财产股利主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。
3.负债股利通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。
4.股票股利股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。
股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。
合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。
因此，上市公司非常重视股利分配政策的制定，通常会在综合考虑各种相关因素后，对各种不同的股利分配政策进行比较，最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。
参考资料来源：百度百科-股利分配

6. 企业可选择的股利政策有哪些?应如何选择股利政策?

　　一、剩余股利政策
　　是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额：1、确定公司的最佳资本结构；2、确定公司下一年度的资金需求量；3、确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额；4、将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。
　　二、固定或持续增长股利政策
　　以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处:　1、稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。 2、许多作为长期投资者的股东（包括个人投资者和机构投资者）希望公司股利能够成为其稳定的收入来源”以便安排消费和其他各项支出，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。 　　
　　采用稳定股利额政策，要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。
　　三、固定股利支付率政策
　　这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。
　　低正常股利加额外股利政策
　　是一种介于固定股利政策和变动股利政策之间的折中的隔离政策。每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较高时，再根据实际情况发放额外股利。 　　
　　低正常股利加额外股利政策，既可以维持股利一贯的稳定性，又有利于使公司的资本结构达到目标资本结构，灵活性与稳定性较好结合，因而为许多公司所采用。

7. （1） 上市公司在选择股利分配政策时应该主要考虑哪些影响因素？

选择股利政策应考虑的主要影响因素

公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。 
　　 
　　（一）各种限制条件 
　　一是法律法规限制。为维护有关各方的利益，各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范，股利政策必须符合这些法律规范。二是契约限制。公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，股利政策必须满足这类契约的限制。三是现金充裕性限制。公司发放现金股利必须有足够的现金，能满足公司正常的经营活动对现金的需求。否则，则其发放现金股利的数额必然受到限制。 
　　 
　　（二）宏观经济环境 
　　经济的发展具有周期性，公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响。比如，我国上市公司在形式上表现为由前几年的大比例送配股，到近年来现金股利的逐年增加。 
　　 
　　（三）通货膨胀 
　　当发生通货膨胀时，折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要，公司为了维持其原有生产能力，需要从留存利润中予以补足，可能导致股利支付水平的下降。 
　　 
　　（四）市场的成熟程度 
　　实证研究结果显示，在比较成熟的资本市场中，现金股利是最重要的一种股利形式，股票股利则呈下降趋势。我国因尚系新兴的资本市场，和成熟的市场相比，股票股利成为一种重要的股利形式。
　　 
　　（五）投资机会 
　　公司股利政策在较大程度上要受到投资机会的制约。一般来说若公司的投资机会多，对资金的需求量大，往往会采取低股利、高留存利润的政策；反之，若投资机会少，资金需求量小，就可能采取高股利政策。另外，受公司投资项目加快或延缓的可能性大小影响，假如这种可能性较大，股利政策就有较大的灵活性。比如有的企业有意多派发股利来影响股价的上涨，使已经发行的可转换债券尽早实现转换，达到调整资本结构的目的。 
　　 
　　（六）偿债能力 
　　大量的现金股利的支出必然影响公司的偿债能力。公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公司偿债能力的影响，保证在现金股利分配后，公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的信誉和借贷能力。 
　　 
　　（七）变现能力 
　　假如一个公司的资产有较强的变现能力，现金的来源较充裕，其支付现金股利的能力就强。而高速成长中的、盈利性较好的企业，如其大部资金投在固定资产和永久性营运资金上，他们通常不愿意支付较多的现金股利而影响公司的长期发展战略。 
　　 
　　（八）资本成本 
　　公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司合理的资本结构、资本成本相适应。 
　　 
　　（九）投资者结构或股东对股利分配的态度 
　　公司每个投资者投资目的和对公司股利分配的态度不完全一致，有的是公司的永久性股东，关注公司长期稳定发展，不大注重现期收益，他们希望公司暂时少分股利以进一步增强公司长期发展能力；有的股东投资目的在于获取高额股利，十分偏爱定期支付高股息的政策；而另一部分投资者偏爱投机，投资目的在于短期持股期间股价大幅度波动，通过炒股获取价差。股利政策必须兼顾这三类投资者对股利的不同态度，以平衡公司和各类股东的关系。如偏重现期收益的股东比重较大，公司就需用多发放股利方法缓解股东和治理当局的矛盾。另外，各因素起作用的程度对不同的投资者是不同的，公司在确定自己的股利政策时，还应考虑股东的特点。 
　　公司确定股利政策要考虑许多因素，由于这些因素不可能完全用定量方法来测定，因此决定股利政策主要依靠定性判定。

8. 股利分配政策的影响因素有哪些？

股利政策的影响因素对于股东而言有稳定的收入和控制权的稀释，对于公司而言有盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会等等。