创业板突破前期新高，后市操作策略分析

1. 创业板突破前期新高，后市操作策略分析

午盘分析

2. 创业板投机风口已过，9月12日两只股票率先ST，11只股票紧随其后

3. 抱团要散？创业板节后重创8.83%，顺周期大爆发行情将启动？

   
    开年以来，高估值的核心资产迎剧震。以2月18日至2月19日的行情较为典型 。这两日贵州茅台、金龙鱼、宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗、海天味业、美的集团等均出现了5%-10%左右的调整。这些抱团个股多数为权重白马，业绩增长确定性较强，但由于短期上涨幅过快，出现了回落调整消化估值的现象。机构大举调仓的意愿有所显现。
   主要指数方面，节后至今（截至2.23日收盘），除了上证指数出现小幅上涨，上证50、沪深300都呈下跌，以新能源、医药权重股为核心的创业板指迎剧震，自2.18日以来已重挫8.83%。
      主力资金方面， 近五个交易日主力资金流出最多的个股为比亚迪，其次是东方财富、美的集团、阳光电源、宁德时代 。以上五只个股在2020年累计上涨均超过了100%。此外，估值处于高位的“核心资产”，如隆基股份、金龙鱼、药王康明、爱尔眼科、恒瑞医药等等都遭大量资金流出，股价也迎剧震。
     
    机构大举调仓的动作已经十分明显，市场风格是否将就此转向？还在路上的新发基金的增量资产是否将回避最近持续重挫的“核心资产”？ 
        
          
   顺周期是会是新的抱团方向吗，目前是否是布局周期股的最佳时期，如何布局？私募排排网调查结果显示， 35.71%的受访私募较为坚定地认为顺周期将是接下来的“抱团”方向 ，但也有私募指出：大部分顺周期个股仍然呈现了周期属性，盈利波动较大，不具有长期成长性，因此机构资金不会盲目追逐，放弃确定性较高的抱团标的。
        
    方信财富高级投研员王金鉴：可积极布局顺周期产业链上游有议价能力的龙头 
    抱团行情我认为或处于中场休息阶段 ，处于高位的抱团股需要时间和业绩来消化估值，一些抱团股也需要重新审视其内在价值，再重新选择是否继续抱团。随着全球经济复苏在即， 优质的抱团股或仍将是投资者青睐的优质资产之一 。
   顺周期板块或将在今年成为抱团的新方向。随着全球经济重建开启，通胀预期走强，化工品，有色金属，造纸，石油价格等的涨价潮仍将持续一段时间，估值修复+涨价大概率成为市场交易的主线， 一旦高 科技 ，医药消费等板块出现大面积回调，顺周期板块很可能将是投资者获得超额受益的机会 。目前这种情况正在体现，布局的方向是顺周期产业链上游有议价能力的头部企业。
     
    止于至善基金经理何理：抱团现象只会增强，不会瓦解 
    基金抱团只是表面现象 ，其实质是投资者们在追求购买强竞争力的股票，我们在2018年提出了中国进入30年来证券史第一个 健康 牛市，抱团现象肯定会越来越明显，而不会瓦解。2020年我们对 2021年的投资展望，就是投资顺周期、低估值、成长确定性的股票 ，顺周期投资没问题的。
     
    安惠投资：顺周期方向已经有抱团的标的出现了 
    抱团不会瓦解，顺周期也不会是新的抱团方向 。抱团股之所以抱团是因为其具有极为确定的成长性，这是抱团的核心原因；这轮下跌，一是节后增量行情到来，有资金可以承接；二是节前存量行情下积累了较多浮盈，本身存在变现需求；三是顺周期强势，分流资金的同时也给了部分机构调仓的方向。
    本轮顺周期行情更多的是炒作疫苗接种后经济持续复苏下带来需求的提升 ，同时全球货币超发尤其美国1.9万亿所带来的上游大宗商品价格上涨的通胀预期。
    通胀预期的直接触发因素是上游补库存 ，而补库存只是一个初期阶段，并不是经济强劲持续的复苏带来 社会 需求强劲增长所推动顺周期进入持续向好的阶段；但未来全球经济的复苏状况是持续的，是疲弱的或是强劲的，现在并不确定，需要一段时间来观察与验证。
   至于抱团， 顺周期方向已经有抱团的标的出现了，比如机械龙头三一重工、恒立液压；化工方向的华鲁恒升等 ；这些抱团的标的，一个共性便是其在全球细分行业中的地位得到明显提升或是受益，随着全球的经济复苏，他们的地位和受益程度将会再次加强，因此后期我们选择标的也可以按照这个思路来进行投资。
     
    广州圆石投资：抱团将是中长期现象，只是抱团程度会有波动 
     抱团还会成为常态，过去两年医药、消费、 科技 估值被推到一个高点，这都是由流动性驱动的，流动性收紧引起抱团调整，而未来将由盈利驱动，未来或许将有新的抱团股，周期股有机会，但周期股的逻辑还是补库存阶段，供需关系上并没有发生大的改变，持续的周期性需要观察。
    医药板块性价比不差、配置比例不高，现在医药板块的估值溢价率处在 历史 平均水平 ，A 股顺周期、新能源等板块估值上升，整个市场水位提升，医药显得没那么贵。医药持仓比例进一步降低，20 年底医药持仓比例低于 9 月底，9 月底明显低于 6 月底，年底公募医药低配， 历史  上只出现过两次，上一次是 17 年底，之后医药板块表现很不错。
     
    璞远资产总裁李敬恒：抱团股不具备瓦解的基础，顺周期行业中具备成长性的标的较少 
    抱团行情会是中场休息 ：目前随着全面注册制的到来，股票的供给端越来越多，稀缺的优质企业将会持续获得市场的溢价，这不仅仅是一种抱团行为，而是代表着市场对优质企业的一种共识。虽然短期来看，这些优质公司估值已经较高，但他们仍然是市场上最优质，前景最好的一批股票，因此并不具备瓦解基础。
    顺周期不会成为新的抱团方向 ： 顺周期行业中只有极少部分企业具备长期盈利的能力和有长期的投资价值，这些优质公司也一直具备较好的表现 。然而，大部分公司仍然呈现了周期属性，盈利波动较大，不具有长期成长性，因此这一类企业可能更多的是炒作一波便结束。

4. 三大指数集体下挫，创业板指数创出年内新低

一、财经新闻精选

李克强：根据需要研究采取更大力度的政策举措
11日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在江西主持召开经济形势部分地方政府主要负责人座谈会。李克强指出，要增强紧迫感，抓紧落实中央经济工作会议精神和政府工作报告举措，退税减税降费、金融支持实体经济、专项债发行使用、重点项目开工建设、支持企业稳岗等政策的实施，都要靠前安排和加快节奏，上半年要大头落地，形成更多实物工作量。要抓住关键，有力有效应对经济运行面临的突出矛盾。抓好春耕生产和农资保供稳价。保障电力煤炭等能源稳定供应，加快释放国内先进煤炭产能。确保交通骨干网络、港口等有序运行，畅通国际国内物流，维护产业链供应链稳定。要加强形势跟踪研判，及时研究应对预案，根据需要研究采取更大力度的政策举措。
来源：央视网
国务院联防联控机制：不得擅自关停高速服务区、港口码头、铁路车站和航空机场
国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制发布关于切实做好货运物流保通保畅工作的通知。各地区和有关部门要迅速启动部省站三级调度、路警联动、区域协调的保通保畅工作机制，加强路网监测调度，及时解决路网阻断堵塞等问题，确保交通主干线畅通。严禁擅自阻断或关闭高速公路、普通公路、航道船闸。不得擅自关停高速公路服务区、港口码头、铁路车站和航空机场，或擅自停止国际航行船舶船员换班。
来源：中国政府网
三部门联合发布关于进一步支持上市公司健康发展的通知
为落实中央经济工作会议和近期召开的国务院常务会议、国务院金融委会议精神，进一步支持上市公司发展，维护资本市场稳定，证监会、国资委、全国工商联就有关事项联合发出通知。通知要求，完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划。支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购。依法支持上市公司通过发行优先股、债券等多种渠道筹集资金实施股份回购。
来源：证监会网站
国产游戏版号时隔8个月重启核发
4国产游戏版号继去年7月以后暂停核发后迎来重启，从相关人士处获悉的文件显示，目前已有多款游戏版号获得国家新闻出版署批复意见，落款为4月8日。对于上述版号获批的真实性，记者从相关公司人士处获得证实。
来源：中国证券报
文旅部：进一步调整暂退旅游服务质量保证金相关政策
文化和旅游部办公厅印发《关于进一步调整暂退旅游服务质量保证金相关政策的通知》。《通知》指出，2022年以来，新冠肺炎疫情形势复杂严峻，对旅行社行业造成严重冲击。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，做好“六稳”工作、落实“六保”任务，进一步用好旅游服务质量保证金政策，支持旅行社行业纾困发展，文化和旅游部决定，旅行社可全额暂退保证金或暂缓交纳，补足保证金期限延至2023年3月31日。
来源：财联社
（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）
二、市场热点聚焦

市场点评：三大指数集体下挫，创业板指数创出年内新低
周一两市大盘指数震荡调整，市场总成交金额较前一交易日有所放大。具体来看，沪指收盘上证指数下跌2.61%，收报3167.13点；深成指下跌3.67%，收报11520.2点；创业板下跌4.2%，收报2462.04点。
盘面上看，仓储物流概念股、预制菜概念股和种业股表现活跃，涨幅居前，锂矿概念股跌幅居前。从走势上看，三大指数集体放量下挫，创业板创出3月中旬以来的新低，空方势力占据上方，耐心等待市场缩量企稳，预计下半周市场表现稍强。
操作上，市场悲观情绪浓厚，建议等待指数企稳后再逐步提高仓位。短线继续围绕医药、房地产和基建概念反复活跃。中期角度建议关注锂电池中游、光伏、消费以及银行等优质龙头企业。
（投资顾问  余德超  注册投资顾问证书编号：S0260613080021）
宏观视点：超出市场预期：一季度新增人民币贷款、社融均创历史新高
一季度新增人民币贷款和社会融资规模双双创下季度新高。中国人民银行4月11日公布的最新数据显示，一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元，这是有记录以来的单季新增贷款新高。今年前三个月，人民币贷款分别新增3.98万亿元、1.23万亿元和3.13万亿元。
来源：澎湃新闻
点评：3月社融数据大超预期，其中投向实体的银行贷款、信托贷款、为贴现银行承兑汇票与政府债券四项是主要驱动项。对股市而言，社融表现好转，主要利好价值类资产。
（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）
医药生物行业：利好政策不断，看好中医药行业长期投资价值
2022年4月8日，广东省药品交易中心发布《关于公示广东联盟清开灵等中成药集中带量采购拟中选/备选结果的通知》。广东联盟中成药集采落地。
广东联盟中成药集采是继湖北19省联盟后第二次大规模中成药集采。本次广东联盟包括广东、山西、河南、海南、宁夏、青海六省（区），其中除广东、青海之外四省均是湖北19省集采联盟成员。从医疗机构报量上来看，广东省合计首年预采购量达21.60亿（片/粒/袋/），占比超过60%，河南、山西分别占比23%、7%，位列二三位。本次集采可报价产品数663个，企业数313个，最终88%的企业参与，87%的产品产生报价。最终174家企业的361个产品拟中选/备选，其中30个独家产品拟中选/备选。而部分品种考虑到联盟地区收入占比及价格体系等因素战略性放弃。
来源：平安证券研报
点评：长期来看，在医保控费和国内医药产业升级的背景下，医药板块以结构性投资机会为主。短期来看，疫情反复，中药纳入新冠肺炎诊疗方案中，中医药战略地位进一步提高，也受到了短线资金的追捧。
（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）
 
三、新股申购提示

嘉戎技术申购代码301148，申购价格38.39元
中一科技申购代码301150，申购价格163.56元
清研环境申购代码301288，申购价格19.09元
中国海油申购代码730938，申购价格10.80元
药康生物申购代码787046，申购价格22.53元
纳芯微申购代码787052，申购价格230.00元
 
四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯--付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

5. 创业板再创新高，如何操作，附策略

最好的操作就是做个安静的小王子

6. 创业板强势反弹后市如何走

1、22下周走势分析：周五两市低开高走，创业板超跌个股率先反弹，特别是以次新股为代表的超跌个股纷纷拉升，触发资金抄底抢反弹热情，另外盘中公布的国内第四季度GDP数据超预期，经济基本面持续向好，进一步刺激股指快速拉升，不过由于市场资金面继续趋紧，跟进买盘不足，午后股指只能一直维持高位震荡。 截至收盘，沪指涨0.7%，报3123点，深成指涨1.41%，创业板指涨1.99%；两市全天成交3200亿，较上一交易日增加300亿；板块方面，两市板块均收红，西藏、次新股、网络安全板块大涨，任子行四连板。
（http://www.lqz.cn/）       
盘面看：上证周线收出T型线、显示出探底回升走势3044将成为短中期历史性低点、后市大概率呈现震荡上行走势，日线看周五收出“上升三法”走势后市看涨，本人认为由于临近春节资金进场有限、节前大概率是震荡筑底走势、节后看涨。创业板周线和上证走势一样也是收出T形周线后市看涨1783将成为历史。日线看也是收出“上升三法”走势后市看涨。逢低买入安心持股。 

7. A股焦点：创业板怎么了

　　过去一周监管层对险资杠杆举牌现象连出重拳，不少人认为这可能推动市场风格将从权重蓝筹转向中小创。然而这种情况并没有发生，继上周跌逾2%之后，今天创业板再度下跌，截至北京时间10:11跌2%。
　　广发证券分析认为，今年创业板相对主板的业绩增长在进一步扩大优势，创业板指数相对主板的相对PE已经回到了本轮牛市启动之前的水平，所以风格难以转换的原因应该不是创业板的基本面变差，也并非估值太贵。
　　广发认为，创业板持续低迷，背后的根本原因在于资本的力量已经在改变市场风格的“游戏规则”——产业资本和金融资本通过合法合规的途径去深度参与二级市场的“资本大时代”已经拉开了序幕，这可能是影响未来两、三年A股市场特征的核心变量。在新的“游戏规则”下，存量资金对小盘股的配置调整却远未结束，发生“风格转换”仍然难度较大。
　　不过，对于广发的分析，其他券商似乎并不认同，他们更多地将这一现象归因于监管影响。中泰证券策略分析师罗文波指出，本次监管实质目的在于场内“去杠杆”，而估值依旧偏高同时，杠杆资金偏好的中小创受到的监管压力将会更大，故从这个角度来说，难言“风格切换”。
　　中金公司王汉锋分析认为，以创业板为代表的中小市值高估值股票近期表现不佳，主要是受到解禁高峰、IPO提速和基金回赎三个因素的共同打压。
　　一方面12月份的解禁高峰对这些成长股压力更大；
　　另一方面新股发行近期明显加快，对于中小市值股票的稀缺性也带来一定影响。
　　另外，受个别创业板权重股影响，短期重仓小市值成长股的基金可能会面临赎回压力，也会带来流动性上的扰动。目前按照创业板的整体估值虽然已经回到了历史均值水平（基于盈利一致预期），但很多个股仍不便宜。
　　罗文波同时还提到，定增收紧导致中小创外延式扩张受阻，也是此轮中小创持续低迷的重要原因：
　　从监管层对市场融资结构调控看，当前IPO已明显提速，11月IPO数量已创一年半新高。同时，从新华社发文“A股平静面对IPO扩容”看，我们预计，明年IPO进一步提速以解决600余家IPO“堰塞湖”是大概率事件。同时，为了避免IPO提速对市场资金面影响，预计定增等场内再融资或进一步收紧。
　　上述趋势之下，一方面，新股不断上市叠加沪港通、深港通的开通，将降低中小创“壳资源”“概念股”的稀缺性，而以上证50为代表的低估值业绩增速稳定的优质白马蓝筹的稀缺性及估值溢价将进一步提升；
　　另一方面，定增等再融资受限，使得以外延扩张作为业绩增长重要手段的中小创个股业绩将持续受压。在中小创估值和业绩“双重压制”下，蓝筹的稀缺性将会更强。

8. 谁是创业板指数创新高的“幕后黑手”

本周的股市行情，可能会让大多数散户投资者哭笑不得。上证指数在权重股的带领下，一路下探到30日均线附近，让很多散户投资者失金惨重。但创业板指数却是逆市上涨，达到一个历史新高2974.37点。
还记得上一次，在《创业板，你还敢炒吗？》文章中写了很多股市专家在说，创业板指[1.99%]数涨的太高了，整体的估值也很高了，从而告诫投资者逃离创业板。
我当时表示，创业板指数还会再创新高的。除了政策支持还有什么原因会使创业板指数再创新高呢？怎样在创业板中避免不必要的风险呢？很多散户投资者肯定会有这样的疑虑，接下来，我们从一个理性投资者的角度来分析。
首先，除了政策支持还有什么原因会使创业板再创新高呢？
如果你是一个稍微有经济学常识的人，那么你肯定知道，中国现在面临着产能过剩问题。这个问题的解决除了一带一路走出去战略外，还会有什么样的解决措施呢？当然必不可少的是通过产业升级来实现的。而在中国现在，大部分行业的基础工作是依靠人来实现的，而在可预见的未来，这些繁琐基础工作的实现需要依靠计算机实现，也就是说，智能化是企业转型的方向。这些互联网公司，会给那些产能过剩或者需要依靠互联网的传统型公司在转型的过程中提供更加智能的产品、更低的运营成本。而在创业板上市的这些互联网公司正处在成长型阶段，随之而来的是这些互联网公司的扩张，绝大部分互联网公司的利润也会大幅增加。
所以，目前互联网公司的成长性很好，投资价值依然很大。而产业升级是推动创业板指数不断走高的另一个原因。
再次，怎样在创业板中避免不必要的风险呢？

在创业板上市的公司，肯定只是一部分公司具有投资价值。那怎样才能从创业板中找到有投资价值的公司，从而可以避免不必要的风险呢？这里面有一个关键因素是资源的稀缺性。因为各个互联网公司所涉及的领域不同，当然也提供不一样的产品，供给给的领域也是差异化的。如果在同一个领域内的公司过多的话，相应的风险就加大了，反之亦然。
现在国内的很多专家都说创业板的泡沫很大了，我也是赞同的，但这是片面。1995年到2001年，美国的互联网公司高速发展时期，那时的互联网泡沫比现在中国要严重的多，当创业板从最初的500点涨到3000点时，包括股神巴菲特本人都在唱空，而后一年时间又涨了2000点，伴随着的是，美国实现了全部的产业升级。而在国内，产业升级的序幕才刚开始，除非这些落后的产能升级完，否则创业板还会有投资价值。