债券的票面利率能否准确的反应该债券的收益水平

1. 债券的票面利率能否准确的反应该债券的收益水平

债券的票面利率并不能反应该债券的实际收益水平，还要考虑债券的价格因素【摘要】
债券的票面利率能否准确的反应该债券的收益水平【提问】
债券的票面利率并不能反应该债券的实际收益水平，还要考虑债券的价格因素【回答】
为什么【提问】
有原因嘛【提问】
比如面额为100元票面利率为5%，名义利率是5%【回答】
但如果只需要90元就能买到该面值为100元的债券【回答】
不是我只想知道原因【提问】
【提问】
46怎么回答【提问】
票面利率和实际利率是债券的两个重要利率，它们之间存在以下的区别：票面利率就是债券上标明的利率，是用来报价的，而实际利率是指剔除通货膨胀率后投资者得到利息回报的真实利率，用来计算收益的。比如，一张1000元面值一年期的债券，票面利率10％，按票面利率计算应该支付的利息是100块。如果平价发行的话，投资者购入债券的成本是1000元，那么这个债券对于投资者来说他的实际利率同样是10％。如果折价发行，比如投资者以900块购入这张债券，那么相对于投资者来说，他的实际利率就100／900＝11。11％。【回答】
债券的市场价格和实际收益率受许多因素影响，这些因素的变化都有可能使投资者的实际收益发生变化，从而使投资行为产生各种风险。债券投资者的投资风险主要有利率风险、赎回或提前偿还风险、信用风险、流动性风险、汇率风险、通货膨胀风险、事件风险等。【回答】

2. 当债券折价发行时，为什么收益率低于票面利率

当债券折价发行的时候，说明投资者觉得这个债券未来的现金流吸引力不够，难以卖出面值。也就是说，这个债券的收益率（票面利率）低于市场利率。如果债券的票面利率等于市场利率，那么债券就可按面值卖出，当票面利率低于市场收益率的时候，这个债券就没那么值钱。拓展资料：内部收益率折现未来本息流量的现值等于债券价格；票面利率折现未来本息流量的现值等于面值。未来本息流量是一样的，现值越高，则折现率越低。溢价发行债券，债券价格大于面值，因此内部收益率小于票面利率；平价发行债券，债券价格等于面值，因此内部收益率等于票面利率；折价发行债券，债券价格小于面值，因此内部收益率大于票面利率。发行债券是发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为，债券发行是证券发行的重要形式之一。是以债券形式筹措资金的行为过程通过这一过程。发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。银行债券应按期计提利息；溢价或折价发行债券，其实际收到的金额与债券票面金额的差额，应在债券存续期间内分期平均摊销。摊销方法应采用实际利率法。分期计提利息及摊销溢价、折价时，应区别情况处理：面值发行债券应计提的利息，借记“利息支出”、“金融企业往来支出”等科目，贷记本科目（应计利息）。溢价发行债券，按应摊销的溢价金额，借记本科目（债券溢价），按应计利息与溢价摊销额的差额，借记“利息支出”、“金融企业往来支出”等科目，按应计利息，贷记本科目（应计利息）。折价发行债券，按应摊销的折价金额和应计利息之和，借记“利息支出”、“金融企业往来支出”科目，按应摊销的折价金额，贷记本科目（债券折价），按应计利息，贷记本科目（应计利息）。发行债券的优缺点介于上市和银行借款之间，也是一种实用的融资手段，但关键是选好发债时机。选择发债时机要充分考虑对未来利率的走势预期。债券种类很多，国内常见的有企业债券和公司债券以及可转换债券。企业债券要求较低，公司债券要求则相对严格。只有国有独资公司、上市公司、两个国有投资主体设立的有限责任公司才有发行资格，并且对企业资产负债率以及资本金等都有严格限制。可转换债券只有重点国有企业和上市公司才能够发行。采用发行债券的方式进行融资，其好处在于还款期限较长，附加限制少，资金成本也不太高，但手续复杂。对企业要求严格，而且我国债券市场相对清淡，交投不活跃，发行风险大，特别是长期债券，面临的利率风险较大，而又欠缺风险管理的金融工具。

3. 计算债券价值时，为什么利息以票面利率计算，而现值以投资者要求的利率计算？

这是因为财务管理视角下一个最基本的理论基础就是货币的时间价值。也就是说今天的1块钱跟10年后的1块钱实际购买力是不一样的，越往后，这1块钱的购买力越低，也就是越不值钱，这是基于通胀、风险等等很多综合因素得出的结论。
利息是到达支付利息的时点必须支付的金额，实际利率无法约定，它是随市场行情逐渐变化的，票面利率就是发行方在一开始发行的时候对投资者做出的确定承诺。也就是说到了付利息的时间，我就付给你这么多钱，不管到时候这个钱数是不是还值你买的这个时间的这么多购买力。
而计算现值就是为了告诉投资者你买的债券实际上值多少钱。别看它十年后能给你1000块，但其实10年后的1000块只相当于今天的500块。所以要使用投资者希望的报酬率计算，看他的买价跟债券实际的价值是否匹配，这个投资是否有利可图。

4. 计算债券价值时，为什么利息以票面利率计算而现值以投资者要求的利率计算？

债券票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人在一定期限内承诺支付给债券持有人的计算标准。债券票面利率的确定主要受银行利率、发行人信用状况、还款期限和利息方式以及当时资本市场的供求情况的影响。利息是到达支付利息点时必须支付的金额。实际利率无法达成一致，它会随着市场条件的变化而逐渐变化。

票面利率是发行者在发行之初对投资者作出的坚定承诺。所以当支付利息的时候，我将支付给你这一笔钱，不管它是否值得你当时的购买力。一般来说，每笔交易的成功都会增加交易金额，但是如果一笔交易的金额是以某一天实际到期的金额结算，那么就不存在到期无法兑付的情况。但是如果交易的金额较多，每一单都要付息，那么也将会出现利息倒挂的情况。

即投资者在到期日支付到期利息的方式。这个利息有两个来源，一个是发行公司向社会公众发放的贷款，一个是投资人购买这个债券获得的利息。从法律角度来看，票面利率是法定的，即公示的利息是法定的。而到了支付利息的时点，票面利率就会有所不同。这就是投资者投资股票的最终目的。这种情况就比较好理解了。

债券的价格在到期时，它是在不断变化的，这个时点叫做票面利率期限结构，它是由债券的期限构成的。而到了支付利息的时点，就会有所不同，比如说在债券的到期日，那么它的期限就是有限的，那么到了支付利息的时间，那么债券的价格变动就会非常大，这叫做票面利率期限结构。 票息是有上限的，但是有的公司在利息到期的时候，债券的市场价格还要上升一些，这个时候你还有多余的钱，但是你可能会因为到期利息后的价格上升而买入的资产。 

5. 7.对折价债券来说,票面利率低+于当期收益率,当期收益率又通+常低于到期收益率

票面利率小于当期收益率。
 
票面利率（Couponrate）是指在债券上标识的利率，是一年的利息与票面金额的比例，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。
 
当期收益率是指债券的年利息收入与买入债券的实际价格之【摘要】
7.对折价债券来说,票面利率低+于当期收益率,当期收益率又通+常低于到期收益率【提问】
票面利率小于当期收益率。
 
票面利率（Couponrate）是指在债券上标识的利率，是一年的利息与票面金额的比例，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。
 
当期收益率是指债券的年利息收入与买入债券的实际价格之【回答】

6. 平价发行债券无论计息方式怎样，票面利率都与到期收益率一致

不管是到期收益率还是必要收益率在没有特别说明的情况下都是与票面利率计息方式相同的，即如果票面利率是复利计息的，那么在折现时复利折现，如果票面利率是单利计息的，那么在折现时单利折现;在没有特别说明的情况下，平价发行的债券其必要收益率等于票面利率;平价购买的债券其到期收益率等于票面利率。 预期报酬率指的是投资后，根据各种可能获得的报酬情况计算得出的加权平均报酬率;最低报酬率指的是根据投资风险，投资人要求得到的报酬率的下限;市场利率指的是由资金市场的供求情况决定的利率;投资人要求的必要收益率指的是投资人要求得到的最低报酬率。 在债券投资中，一般认为：市场利率=债券投资人要求的必要收益率=债券投资人要求的最低报酬率 在股票投资中，股票投资的最低报酬率=股票投资人要求的最低报酬率(Southmoney.com整理)

7. 债券折价出售 ,分析票面利率 当前收益率 和到期收益率的关系（要分析过程）

当期收益率=债券面值*票面利息/债券当前的市场价格Pv（Present value）

你这个问题，和下题的实质是一样的，在下题已经做过解答，权当个具体例子，用实例说明起步更好。
　　百度知道：
River公司有一支利息率（票面利率）为8%的债券，每年付息一次，到期收益率YTM7.2%。当期收益率为7.55。这支债券还剩下多少年到期 

把数字换成字母就OK了。
  ★
　　Pv=息票债券价格，现值（Present value）
　　C=年利息支付额，每年支付的利息都一样 票面利息（Coupon）
　　F=债券面值（The face value of the bonds）
　　y=到期收益率（The yield to maturity）
　　n=距到期日的年数

　　设票面利率（Coupon rate）=r，当期收益率（Current yield）=c
　　c=r×F/Pv
　　Pv=r×F/c，债券折价出让价格
　　C=r×F
　　代入公式★
　　或代入公式Pv=C×(P/A，y，n)+F×(P/F，y，n) P/A参见年金现值系数，P/F参见复利现值系数。
　　都是一样的，F可消掉
r/c=r×(P/A，y，n)+(P/F，y，n)
r/c=r×{1/y-1/y×(1+y)^n}+1/(1+y)^n
r/c=r/y+（1-r/y）/(1+y)^n
票面利率r是固定的
1/c=1/y+（1/r-1/y）/(1+y)^n



　　★当期收益率与到期收益率的关系
　　量的关系就是这样了。下面的结论，
　　1、如果息票债券的市场价格Pv越接近债券面值F（等价于r接近c），期限n越长，（1/r-1/y）/(1+y)^n取值越小，则其当期收益率c就越接近到期收益率y(或1/y)。
　　2、如果息票债券的市场价格Pv越偏离债券面值F（等价于r偏离c），期限n越短，则当期收益率c就越偏离到期收益率y。
　　但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。

　　★票面利率与到期收益率的关系
　　对于一年支付一次利息的息票债券，我们有下面的结论成立：
　　1、如果息票债券的市场价格＝面值（r=c），即平价发行，则其到期收益率y等于息票利率r。
　　★★★2、如果息票债券的市场价格＜面值（r<c），即折价发行，则其到期收益率y高于息票利率r。
     ∵    

       ∵ 

　　3、如果息票债券的市场价格＞面值（r>c），即溢价发行，则其到期收益率y低于息票利率r。

　　∴★★★2、如果息票债券的市场价格＜面值（r<c），即折价发行，则其到期收益率y高于息票利率r。

　　(1+y)^n=（1/r-1/y）/（1/c-1/y）这里可求n

8. 债券收益率与以下哪些因素有关系

债券的利息收益和资本利得。债券的利息收益，这是债券发行时就决定的，除了保值贴补债券和浮动利率债券，债券的利息收入是不会改变的；资本利得，即债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额，当卖出价或偿还额大于买入价时，为资本收益，当卖出价或偿还额小于买入价时，为资本损失。那么，呢？小编在下面的内容为大家做了解答。债券收益的影响因素： 债券收益的大小，主要取决于以下几个因素： 一是债券票面利率。票面利率越高，债券收益越大，反之则越小。形成利率差的主要原因是基准利率水平、残存期限、发行者的信用度和市场流通性等。 二是债券的市场价格。债券购买价格越低，卖出价格越高，投资者所得差益额越大，其收益就越大; 三是利益支付频率。在债券有效期内，利息支付频率越高，债券复利收益就越大，反之则越小; 四是债券的持有期限。在其他条件下一定的情况下，投资者持有债券的期限越长，收益越大，反之则越小。债券收益的内容： 债券收益一般包括以下三种： (1) 按债券票面利率所获得的利息收入； (2)债券到期偿还时的差损和差益； (3)债券利息进行再投资所获得的收益。 所以，大家在掌握了上面所列举的影响债券收益的因素以后，还应该掌握住债券收益率(bond yield)：就是衡量债券投资收益通常使用的一个指标，是债券收益与其投入本金的比率，通常用年利率表示。这些注册会计师考试中重点内容，希望大家都能够掌握住。